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Oct 20, 2023

Analysten geben ChargePoint einen Aufschwung, aber ist es ein Kauf?

Jemand hat vergessen, ChargePoint Holdings, Inc. NYSE: CHPT mitzuteilen, dass der Markt

Jemand hat vergessen zu sagenChargePoint Holdings, Inc. NYSE: CHPT dass der Markt das Bärenmarktgebiet verlässt. Am Freitag, den 2. Juni, ist die CHPT-Aktie im Späthandel um über 5 % gefallen. Dies hat einer Woche, die mit einem Anstieg der Aktie um über 15 % aufgrund einer zinsbullischen Aufwertung begann, ihren Glanz genommenBank of America NYSE: BACdie das Unternehmen zwei Tage vor dem Ergebnisbericht erhielt.

In der Mitteilung zur höheren Bewertung legte BofA-Analyst Alex Vrabel ein 12-Monats-Kursziel von 14 US-Dollar für die CHPT-Aktie fest. Vrabel verwies auf seine Überzeugung, dass das Unternehmen beweist, dass es auf hohem Niveau arbeiten kann. Er geht auch davon aus, dass es vom Rückenwind der Industrie und der Regulierung profitieren wird.

Und vielleicht, was noch wichtiger ist, er sah, dass das Unternehmen einen Weg aufzeigte, auf dem es in Bezug auf den Cashflow die Gewinnschwelle erreichen wird. Dies würde die Abhängigkeit von der Beschaffung von Finanzmitteln aus externen Quellen verringern.

Was den Ergebnisbericht selbst angeht, hat ChargePoint sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn übertroffen. Allerdings senkte das Unternehmen seine Umsatzprognose für das kommende Quartal. Das war genug, um die Anleger zu verärgern.

Einer der überzeugendsten Gründe, die ChargePoint-Aktie in Betracht zu ziehen, ist, dass sie dabei hilft, Reichweitenangst zu überwinden. Dies ist nach wie vor eines der Haupthindernisse für die Masseneinführung von Elektrofahrzeugen. Der Großteil des Umsatzes des Unternehmens stammt aus einem Netz von Ladestationen. Diese Ladestationen sind für das Laden von Flotten, gewerbliche Standorte (Restaurants, Büros, Flughäfen usw.) sowie Privathäuser und Wohnungen konzipiert. Das Unternehmen ist in Europa tätig, der Großteil seines Umsatzes stammt jedoch aus den USA.

Bei der überwiegenden Mehrheit der Produkte des Unternehmens handelt es sich um Wechselstrom-Ladegeräte. Dies sind die langsameren Ladeanschlüsse im Gegensatz zu den Schnelllade-Gleichstromanschlüssen (DC). ChargePoint hat einen Marktanteil von etwa 37 % am AC-Lademarkt.Tesla, Inc. NASDAQ: TSLAIm Gegensatz dazu verfügt das Unternehmen über einen Marktanteil von etwa 60 % am DC-Lademarkt.

Die Sorge besteht darin, dass der Wettbewerb in diesem Sektor zunimmt. Und im Laufe der Zeit werden sich die Ladesysteme weiterentwickeln und es stellt sich die Frage, ob ChargePoint mithalten kann.

ChargePoint verfügt in diesem Sinne über ein Asset-Light-Modell. Es stellt seinen Kunden Hardware zur Verfügung. Diese Hardware ist mit einer cloudbasierten Softwarelösung verbunden. All dies wird als Paket in einem Software-as-a-Service-Modell (SaaS) verkauft. Doch wie oben erwähnt, stammt der Großteil des Umsatzes des Unternehmens aus dem einmaligen Verkauf der Ladeinfrastruktur, während ein kleinerer Teil des Umsatzes aus Abonnements stammt.

Das größere Problem besteht darin, dass die Betriebskosten des Unternehmens etwa 90 % seines Umsatzes ausmachen. Fairerweise muss man sagen, dass das Unternehmen seine Margen verbessert hat, aber wird sich dies auf das Ausmaß beschleunigen, das erforderlich ist, um irgendwann im Jahr 2024 die Rentabilität zu erreichen? Das ist eine Frage, die die Anleger entscheiden müssen.

ChargePoint ist nicht profitabel und wird es bestenfalls bis Ende 2024 sein. Damit das gelingt, müssen viele Dinge in Ordnung gebracht werden, darunter auch die steigende Nachfrage nach Elektrofahrzeugen. Und damit dies geschieht, müssen sich die Wirtschaft – und insbesondere die Kreditbedingungen – verbessern.

Autohersteller geben Milliarden von Dollar für die Herstellung von Elektrofahrzeugen aus. Das bedeutet, dass sie unabhängig von den Vorlieben der Verbraucher kommen. Und um diese Versorgung zu gewährleisten, müssen Hunderttausende zusätzliche Ladestationen vorhanden sein.

Damit eröffnet sich für ChargePoint ein Weg, der sich für die Aktionäre lohnen könnte. Aber solange Elektrofahrzeuge ein „nice-to-have“ und kein „must-have“ bleiben, dann scheint die CHPT-Aktie nur für risikotolerante Anleger eine „nice-to-have“-Aktie zu sein.

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